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报告正文一、美联储非常规降息前后的大类资产表现提示了什么线索？1.1 美联储非常规降息背后的大类资产表现呈现事件冲击和危机信号两类规律对于非常规降息，我们的理解为（1）在短期之内（如三个月内）货币政策的态度发生重大变化，可能是受特别的事件冲击，也可能是因为重要变量超预期；或者（2）非FOMC的常规会议日公布宽松政策，且前期较长一段时间内（3个月以上）无宽松举措；或者（3）在前期宽松已经开启，但临时加设宽松窗口，通常可表明宽松的节奏产生较大的变化。

按照古井贡酒的预测，在正常年份，投资项目生产负荷达到 100%时，该项目园区可实现年营业收入 150.8亿元。扩产的同时，古井贡酒现有产能并未完全释放。目前其共有18条全自动灌装生产线，年灌装产能10万吨，成品酒产能利用率为80%。但值得注意的是，横向比较其他酒企产能利用率，古井贡酒远高于五粮液、洋河、泸州老窖等第一梯队的酒企。

（4）2001年1月的非常规降息则是为了防止经济进一步走向衰退。2000年3月互联网泡沫破裂，纳指开始加速下跌，但全年联储仍加息三次，在5月提升利率至6.5%。而2001年1月，由于经济状况进一步下滑，销售和生产的进一步减弱，以及消费者信心下降，联储在并非FOMC固定会议期间降息50BP开启本轮降息周期直至2003年6月，利率共计下行550BP至1.00%。2001年9月，受到9-11的事件冲击，FED于9月17日临时降息50BP。本次降息属于一轮大的降息周期当中的一次额外叠加。

阎锐进一步分析：“近些年，我国立法注重两方面，一是总结经验，一是引领实践，也就是地方可以先行一步引领实践来发展。根据目前情况，可以由中央与地方共同推进罕见病立法，如果从国家层面出台一个罕见病专门法律比较困难，建议在一些综合性的法律中，要把罕见病有关诊疗与保障的内容通过一章、一节乃至一条进行体现。”

立足于公民的宪法权利“我们还是要从《宪法》上去追溯罕见病患者权益的保护及国家义务。《宪法》上讲，‘公民在法律面前一律平等’，那么我们所有的人，包括病人，也包括罕见病人和一般的病人，应该具有同样的权益。《宪法》第四十五条也提到‘公民在年老、疾病或者丧失劳动能力的情况下，有从国家和社会获得物质帮助的权利’，那么这究竟是不是一项权利，这项权利能否被请求？”在罕见病立法的学术探讨会上，南开大学教授宋华琳进行了一系列的抛问。

比如我们投资的寒武纪、旷视科技、中奥科技、深圳智能交通等多家人工智能大数据公司，以及孵化出的智慧医疗、懂的通信都已在各自行业里崭露头角，并与联想主营业务产生联动销售。我相信，未来，联想集团与成员企业的交集还会更多，互惠互助还会更深，最终形成一个协同共赢的大生态家族。